Economía - Macroeconomía

En el proceso de creación de dinero intervienen:

1.    El Banco Central, crea la base monetaria e incide sobre la conducta del sistema bancario

2.    EL Sistema bancario, multiplica los activos de caja generados por el Banco de España.

3.    El público, particulares y empresas que deciden como distribuir los activos que detentan.

El Banco Central calcula la liquidez de base o base monetaria (BM) del sistema a partir de la cual los intermediarios financieros generan dinero y crédito.
Las fuentes de creación de base monetaria son los activos (reservas de divisas, créditos al sistema bancario y los títulos) que respaldan la base monetaria.

Dada la identidad contable:

Base monetaria = Efectivo en manos del público + Reservas bancarias = Total activos del Banco Central – Pasivos del B. Central

Base monetaria (BM) = Reservas exteriores de oro y divisas + Crédito al sistema bancario + Títulos financieros – Otras cuentas

Toda expansión de los activos del Banco central (vía incremento de las reservas de divisas, aumento de la liquidez del sistema bancario, vía crédito de operaciones del mercado abierto) sin que tenga lugar una variación de los pasivos no monetarios conduce a una expansión de la base monetaria. Asimismo toda disminución de pasivos no monetarios del BC conducen a una expansión de la base monetaria.

Factores autónomos y controlables de la base monetaria

Factores autónomos, donde el BC tiene una postura pasiva:

- El déficit o superávit de la balanza de pagos

- El presupuesto público

- El sector exterior

Controlables:

•    Crédito al sistema monetario, mediante el tipo de interés oficial o de referencia incide sobre el volumen de créditos concedidos a los bancos comerciales y es un regulador de la base monetaria.

•    Operaciones de mercado abierto, una operación típica de mercado abierto es la compra por parte del Banco Central a un banco comercial de un título de deuda pública. Vendiendo o comprando títulos del estado en el mercado abierto, el banco Central puede reducir o aumentar las reservas de los bancos. Estas operaciones de mercado abierto constituyen el instrumento estabilizador más importante de que dispone un Banco Central.